2月21日★★ღ，蜜雪冰城正式启动招股程序凯发·K8(官方)APP下载安装凯发国际官网首页★★ღ。★★ღ，宣布将于3月3日在港交所主板挂牌上市★★ღ。根据蜜雪冰城官方披露★★ღ，此次IPO计划发售1705.99万股★★ღ，每股发售价为202.5港元★★ღ。按照这个定价估算★★ღ，蜜雪冰城上市后的总市值将超过763亿港元★★ღ。

　　作为对比★★ღ，截至2月21日港股收盘凯发·K8(官方)APP下载安装★★ღ，奈雪★★ღ、茶百道★★ღ、古茗的市值分别为23.19亿港元★★ღ、136.83 亿港元★★ღ、233.25 亿港元★★ღ。也就是说★★ღ，蜜雪冰城如果顺利按照自己的定价上市（且没有出现严重的破发情况的话）★★ღ，其市值有望超过此前上市的三家茶饮公司市值总和★★ღ。一旦蜜雪冰城成功上市★★ღ，这也将成为国内茶饮圈最大规模的上市案★★ღ。

　　为了让本次上市顺利★★ღ，蜜雪冰城的“基石投资者”阵容强大★★ღ：高瓴★★ღ、红杉中国★★ღ、博裕资本★★ღ、M&G★★ღ、美团龙珠总计5位基石投资者共认购约15.58亿港元凯发·K8(官方)APP下载安装★★ღ。

　　眼下★★ღ，国内茶饮圈还在积极推动上市的公司有霸王茶姬和沪上阿姨★★ღ。蜜雪冰城上市的表现399电影★★ღ，势必将对这些项目的IPO之路产生深刻影响★★ღ。由于此前三个茶饮上市项目均以破发告终★★ღ，外界对于茶饮项目IPO已经有所顾虑★★ღ。值得注意的是凯发·K8(官方)APP下载安装★★ღ，最早上市的奈雪399电影★★ღ，股价已经从上市时的301.9亿港元跌至目前的23.19亿港元★★ღ，这进一步给“茶饮冲击IPO”增加了一层疑云★★ღ。

　　由于2024年蜜雪冰城门店总数已经超越了星巴克★★ღ，成为全球规模最大的现制饮品连锁店★★ღ，它的上市★★ღ，也将成为整个现制饮品连锁店领域的标志性事件★★ღ。

　　过去两年399电影★★ღ，包括星巴克在内的咖啡连锁巨头★★ღ，普遍处于业绩低迷期★★ღ，国内的瑞幸★★ღ、库迪★★ღ、Manner咖啡等品牌★★ღ，也正在遭遇“成本上涨★★ღ、消费疲软”的压力★★ღ。在这个背景下★★ღ，蜜雪冰城2024年整体业绩逆势上涨★★ღ，2024年1~9月蜜雪冰城出杯量同比增长22.5%至71亿杯★★ღ；门店终端零售额同比增长21.4%至449亿元★★ღ；净利润同比增长42.3%至35亿元凯发k8官方★★ღ，★★ღ。

　　但蜜雪冰城本质上★★ღ，和奈雪★★ღ、霸王茶姬等茶饮品牌以及星巴克★★ღ、瑞幸等咖啡品牌的模式并不相同★★ღ：其内核是一个基于巨型工厂体系和自控物流构筑出的“供给生态”k8凯发娱乐★★ღ，★★ღ，然后通过2.5万个以上的加盟终端完成商品出售★★ღ。

　　2.5万个加盟终端★★ღ，带来的足够大的订单量★★ღ，这些订单足以让蜜雪冰城庞大的“供给生态”可以降低生产成本★★ღ，最终实现一种“薄利”★★ღ。在这一逻辑背后的是时间成本★★ღ：蜜雪冰城用了二十余年去搭建整个体系凯发·K8(官方)APP下载安装★★ღ。这和茶饮新贵们基于“零散代工厂★★ღ、加盟商凯发·K8(官方)APP下载安装★★ღ、流量营销玩法”★★ღ，创业5~7年便能冲万店★★ღ、冲IPO的逻辑凯发·K8(官方)APP下载安装★★ღ，有本质不同★★ღ。

　　从2022年到2024年前9个月★★ღ，蜜雪冰城的净利润分别为20亿元★★ღ、32亿元★★ღ、35亿元（前9个月）★★ღ；收入分别为135.8亿元★★ღ、203亿元★★ღ、186亿元（前9个月）★★ღ；净利润率分别为14.7%★★ღ、15.7%★★ღ、18.8%★★ღ，可以看出★★ღ，蜜雪冰城整体上的经营状态是稳中有增凯发·K8(官方)APP下载安装★★ღ。但也能看出399电影★★ღ，茶饮本质上赚的是辛苦钱399电影★★ღ，拥有庞大工厂399电影★★ღ、2.5万个以上终端店★★ღ，整体的收入规模也难以短期内达到1000亿元★★ღ。

　　3月3日★★ღ，随着蜜雪冰城本上市★★ღ，它是否能走出“破发”魔咒的谜底即将解开★★ღ。对茶饮圈而言凯发k8国际娱乐★★ღ，★★ღ，外界对行业的新评估★★ღ，也将随之而来★★ღ。